Para todos los que hemos estudiado el pecking order en las alternativas de financiamiento, y las estructuras típicas del venture capital, resulta casi axiomático señalar que la única fuente razonable es el equity, en tanto por hipótesis la falta de caja hace ilógico suponer la presencia de prestamistas. Ya hace unos meses conversando con un colega con amplia y actual práctica en VC en Argentina, me había llamado la atención la referencia a financiamiento directamente por endeudamiento (no deuda convertible ni algún híbrido de equity).
Un interesante acercamiento teórico a a esa variante, con una explicación de sus fundamentos teóricos, se encuentra en este paper. Recomendable, y una muestra más que las cosas cambian, y la actualización es un imperativo para el profesional actual.
